区块链特训营大纲----蓝星2022年5月15
22年在赣州给一些朋友讲过我的defi笔记，开篇是这篇。
一，现实世界的金融系统，规模与估值问题
现实世界，金融系统由哪些构成？
现代社会，是一个金钱社会，意思大多数人都要考虑如何挣到钱，如何让钱变成更多的钱，如何让钱不贬值。
钱，就是货币，每个国家都有各自的货币，每个国家的货币由各自的央行负责发行。央行是如何发行货币的呢，发行机制是怎样的？
各个国家的货币发行机制是不一样的，美国主要是购买国债，中国主要是从商业银行购买外汇，以及对商业银行的贷款，还有就是购买国债
央妈投放货币的主要来源为外汇占款（21.25万亿，占总资产的58%）和对商业银行的贷款（10.19万亿，占比28%）。
对商业银行的贷款，又可细分为MLF、PSL等公开市场操作投放和再贷款、再贴现投放。
观察货币有3个指标，M0，M1，M2
M0，M1，M2是货币供应量的三个定义，分别表示流通中的现金，狭义货币与广义货币。
M0=流通中现金
M1=M0＋可开支票进行支付的单位活期存款
M2=M1＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金
再看下这几个指标每年的增速情况
长期上涨，意味着每年的货币投放，比上一年，要多。
意味着，长期来看，随着市场经济的运行，货币会超发，市场对于货币总量的需求也在不断上升。越是使用量广泛的货币，到最后的供应量就会越大，比如美元在世界范围内使用，他的发行量最大的。
货币超发，就会导致通货膨胀，大家手里面的钱就不值钱了，不值钱，就要买资产，买能跑赢通货膨胀率的资产，大家去买资产，于是资产就开始升值，就开始涨，比如买房子，买矿产，买股票。凡是能抵御通胀的东西，长期来看，绝对价格都是上涨的。
商业银行一般是靠利息存活，服务费也是一块。
商业银行从公众手中吸收存款，给一定的利息，再贷款给需要资金的人。
贷款利率比存款利率高，商业银行从中挣差价。工商银行估值近2000亿。
从银行贷款，分为抵押贷款和信用贷款，比如房贷就是超额抵押贷款，信用卡就是信用贷款。
股票市场代表了某种权益，产生盈利了，要分红，好公司的股权，贵，因为能挣钱。
近年来，世界股票交易总量迅速增加，2012年到2018年，全球线上证券市场交易额从12.3万亿美元提升至37.7万亿美元，年均复合增长率为20.6%。
债券市场，是对未来的确定性权利的凭证。
2019年，债券市场规模持续增长，投资者不断扩容，产品类型继续丰富，市场机制不断创新，对外开放持续推进，有效满足了各类经济主体的融资需求和各类投资主体的资产配置需求。
截至年末，银行间债券市场余额达到87万亿元，占我国债券市场存量的90%。
公司，公司开发出来的产品，受欢迎，使用人数多，就卖得好，就值钱，于是他的股票就值钱，大家就去交易所开户买他的股票，交易所将开户权限给了各个券商，各个券商公司就拉人去他们那里开户，挣手续费。
哪家公司产品好，哪家公司值钱，普通人没能力判断，但是有专门研究这个的人，这个人就是基金经理，基金经理通过发行基金来募资，主要收益是管理费收益。
好公司的估值，有的也可以达到上万亿美元，比如苹果，微软，腾讯，阿里巴巴这些公司。
基金。
券商，哪个券商公司用户多，在他名下交易额多，哪家券商估值就更高。
比如互联网券商东方财富的估值如下：
也就是说我认为到2020年底，东方财富的合理估值为2365亿。
这和东方财富长期以来75倍市盈率想差不多，33*75=2475亿
交易所，挣得也是手续费。
截至2020年8月19日收盘，港交所股价为373.6港元，对应TTM市盈率高达52倍，市净率达到11.1倍。
衍生品，衍生品规模要大于现货市场。
期货。期权市场。
截至2018年，全球场内衍生品持仓合约数为8.28亿张，其中北美洲（主要为美国市场）为4.55亿张，占比55%；全球场外衍生品名义本金为554.4万亿美元，其中美国为176.4万亿美元，占比32%。
CDS
保险市场。
根据Oliver Wyman数据显示，包括寿险、健康险和财险在内，中国保险保费规模预计将从2019年的4.3万亿元增长至2025年的8.6万亿元，期间年均复合增长率为12.4%。
预计到2020年这一规模将达4.5万亿元。
中国平安是1.6万亿人民币左右的估值。
外汇市场。货币市场比期货市场大12倍，比股票市场大27倍。
数据来源，https://t.co/pLDdQjuC6U
如何估值？
市值=每股价格*股数，一定要看市值，不能光看价格。
价格1元，股数100亿股，就是市值100亿。
价格1万元，股数1000股，市值就是1000万。
实体公司一般通过市盈率，就是每股股票价格除以每股的盈利，比如股票价格5元，每股盈利0.5元，意味着这个公司是市盈率是10倍，光靠分红，要10年才能回本。
市盈率高，要么是估值偏高，要么是预示着大家对这个行业相当看好，认为其未来收入会暴涨。
互联网公司，一般是看用户数，还有盈利模型，增长预期。想要扩大用户数，创始团队就得有好的产品，好的运营策略，所以团队相当重要。
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