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很多KOL跟风质疑James有对冲仓位，能说出这种话的几乎都是根本不做合约交易的KOL，当然凉兮除外，凉兮更多是出于嫉妒;
接下来我将通过一系列的数据和交易常识来证明James并不存在对冲，只不过是英国版凉兮而已；
一：James最大的利润来源是其赌对了本轮的超级趋势，其四个多单btc、pepe、fartcoin、trump都是超长持仓时间，最短的也有20多天，最长的是pepe持仓时间超过了2个月，这四单是他一路从底部滚仓做起来的，共计获利5500万刀，最高盈利是8000多万刀，但最终全部平仓时获利5500万；
接下来就是其把2个月的利润在一星期内给亏完的时间了，在5月25号之后，现在来看也就是大饼筑顶的时间，因为所有交易员都存在路径依赖，其在这段时间依然持续做多，并且都是做的突破单，最开始是在突破11万的时候持续高杠杆加仓、后来高点越来越低，他又开始每次突破109的时候持续高杠杆加仓，最终一点点把自己5000多万刀的利润在大饼4%的波动范围内磨损殆尽；
很多人在James亏钱的时候开始怀疑他存在对冲仓位，但是当他从底部一路开多赚钱的时候却鲜有声音站出来质疑，究其原因是当James赚钱的时候，大部分人并没赚到钱，但是当他亏钱的时候，大部分人也亏钱了，所以大众就不自觉的从其他人身上找外部原因，这是人的本性；
因为交易员都存在路径依赖，James这轮就是靠做多滚仓做起来的，所以即使到了11万他依然看继续突破，但是大部分散户是底部不敢滚仓做多，到了11万的时候才开始逐渐fomo，于是就出现了别人吃肉时没赶上，别人挨打的时候全碰上的常见现象；
二：James的持仓是非常夸张的级别，基本都是5亿起，最高到过12亿，根据最近一段时间币安流动性最大的USDT永续合约交易对的持仓变化来看，所有中心化交易所的流动性加起来都无法让James来对冲，所以根本不可能存在James在HyperLiquid上开多，在币安等交易所上开空的对冲情况；
三：既然中心化交易的流动性不支持James对冲，那么其有没有可能在HyperLiquid上开对冲仓位呢，这种对冲从流动性的角度来看是可行的，也就是在同一家交易所上同时开两个方向的仓位，相当于自己吃自己的单，无论你开多大都是可行的；
但最近做过交易有过盯盘的都会发现在James开多和平多的时候，市场的行情波动都会随之变大，当James开多的时候，会快速拉几百个点，当他平多的时候又会砸盘几百个点，如果其存在对冲仓位是不可能造成这么明显的波动的；
而且从事后监控到的同一时期HyperLiquid上的空头仓位并没有与James同等匹配的，仅有一个大仓位地址和James做对手盘获利1000多万刀，但这与James损失的5000多万利润相比相差甚远，如果再算上其后续陆续充值的2000多万本金，那么相差就更大了；
总结：所以通过复盘James最近2个多月的操作过程，我们可以清晰的看出其这轮是如何从底部滚仓做起来的，又是如何滚仓亏回去的，盈亏同源，路径依赖，这在杠杆交易中合理且常见，凉兮前段时间同样出现过这种情况，先是赚了几千万美金，后续又全部亏回去；
再结合大饼合约市场的实际流动性和实时盯盘James开单时行情的变化，James是不存在对冲仓位的，其只不过是没有管理好利润回撤，英国版的凉兮而已；
@JamesWynnReal @liangxihuigui
